比特币的强劲反弹源于什么？仅仅是消除了利空因素？

原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

随着美联储加息的实施和CLARITY法案的推迟，加密市场因美SEC政策的创新豁免而重返牛市。

加密货币的总市值一度突破2.9万亿美元，距离3万亿美元仅一步之遥。比特币今天一度攀升至8.4万美元，相比9月16日加息后短暂跌破75000美元的情况，涨幅超过12%；以太坊则一度突破2700美元，目前报2690美元；而Solana在110美元附近波动，目前价格约为115美元。

市场上乐观的声音此起彼伏，但另一方面，美联储未来可能再次加息的阴云仍在，CLARITY法案的前景尚不明朗，全球央行的加息步伐也在同步推进，许多投资者选择获利了结，一些巨鲸则继续做空。

市场资金情况有何变化？政策利好的持续性如何？Odaily星球日报将对此进行分析，以供读者参考。

美联储在9月16日加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高至3.75%至4.00%。市场预计未来六个月可能再加息75个基点。

比特币的价格较去年10月约126000美元的高点回落了约40%，与2022年3月首次加息时比2021年11月高点约69000美元回落40%的情形相似。在2022年3月加息后，比特币曾在12天内反弹约18%，随后又下跌约50%。

数字资产管理公司Grayscale在9月17日发布的分析中指出，最近一次的美联储加息更像是“周期中的调整”，而非重大的货币政策转变。他们认为，本轮加息及可能的第二次加息，不太可能对数字资产市场产生重大影响。

Grayscale强调，2022年3月至2023年7月，美联储累计加息525个基点，持续的紧缩政策提高了现金和生息资产的回报，并增加了持有比特币的机会成本；而当前的加息环境则是在多年加息、降息与维持不变之后的单次加息。

该机构指出，加息的影响将因加密业务模式的不同而有所差异，稳定币发行商可能会从储备资产的利息收入中获益，代币化债券和货币市场基金的较高收益率也可能吸引资金流向链上金融产品。

在9月16日美联储加息之后，比特币分析师Willy Woo表示，CLARITY法案在参议院程序性投票中未获通过，各交易所的累计成交量差额显示：Coinbase的CVD加速下滑至约负6659枚BTC，反映出美国投资者的抛售；而币安的CVD则从低位回升至约负5841枚BTC。

他认为，主导市场的离岸交易所仍在吸筹，并表示这一背离偏向于看涨。同期，比特币从80560美元的高点回落，一度下探至74968美元；Bybit、OKX及Bitstamp的CVD分别为负582枚、负1135枚及负764枚BTC。

根据加密KOL Phyrex引用的Glassnode交易所BTC净流量数据，近期交易所的BTC净流入量大于净流出量，并且这种情况已经持续了一段时间。

最近几天市场的强劲反弹从某种程度上印证了这一数据的可靠性，整体市场仍然处于买方主导的状态。

此外，长期持有者的抛售速度相比8月份也大幅放缓。加密分析师AxelAdlerJr监测到，比特币长期持有者在近五周内的持币量持续减少；但近30天的减持速度已从8月30日的10.59万枚BTC减缓至9月20日的2.17万枚BTC。换句话说，长期持有者仍在减持，但减持的速度已降至八月底的近五分之一。

截至9月20日那周，比特币首次在45周内收盘价突破50周均线。Galaxy Research负责人Alex Thorn将此视为市场熊市阶段可能已结束、新一轮上涨趋势即将到来的重要确认。

比特币上周的涨幅接近6%，交易价格约为81000美元，使其在过去35天的反弹幅度达到29%。此次走势推动比特币的周线蜡烛图突破50周均线，而不仅仅是触及该均线。

Galaxy将BTC的50周均线视为在BTC大幅回调期间的天花板。一旦加密货币跌破该水平，历史上尝试重返这一数值的努力往往会失败，直到市场接近一个持续的低点。

Galaxy研究了自2011年以来比特币的主要下跌情况，发现比特币在一周内有13次收盘价回升至其50周移动平均线之上。在这13次中，有11次市场未再创出新低，表明最为严重的下跌阶段已然过去。

在9月20日晚上，加密分析师Doctor Profit也发文指出，比特币已突破约78700美元的50周移动平均线。上周的收盘维持在该均线上方，他认为这标志着新一轮牛市的启动。

他认为，当前比特币的走势与2022年至2023年的结构相似，比特币在连续数周受阻后重新站上50周均线。历史上，比特币在7次跌破后重回50周均线，其中5次开启了牛市，而另外2次则在2011年和2020年形成假突破；当前比特币仍处于71000美元至82000美元的区间，突破82500美元至83000美元区域将构成更强的确认。他将继续持有现货，并在剩余阻力突破后以88000美元为目标。

从机构资金流入的角度来看，BTC现货ETF近期的流入数据也在稳步改善。

在9月17日，ETF相关基金产品吸引了1.59亿美元的净流入资金；9月18日，这一数据跃升至约4.33亿美元。截至9月18日，BTC现货ETF的累计总净流入资金已超过550亿美元，总资产净值占比接近6.3%。

彭博ETF分析师Eric Balchunas同时指出，比特币的投资者整体较年轻，而黄金投资者则年龄较大。随着比特币的波动性及与其他资产的相关性趋于稳定，更多的大型机构资金将开始采用比特币；同时，比特币ETF在市场上的热度和销售推广能力更强，数十家熟悉加密货币及传统投资者市场的批发机构正在向投资者推广比特币ETF。

从时间的角度来看，历史对比特币是有利的，年轻人和机构将成为比特币的最佳盟友。

在9月17日，CLARITY法案参议员投票未通过的第二天，美SEC推出创新豁免政策，允许在TSVs加密交易平台上交易代币化股票。9月18日，美CFTC向白宫提交了关于加密货币交易及市场的新规则草案。基于美SEC主席Paul Atkins和美CFTC主席Michael Selig等人的先前表态，预计将继续发布有利于市场发展的加密友好规则和政策。

Pantera Capital创始人Dan Morehead对此表示，SEC与CFTC仍在不断推出相关措施，这些举措未来可能纳入CLARITY立法范畴。在他看来，即使该法案尚未通过，加密行业仍然能够保持发展。

加密分析师Michaël van de Poppe在比特币突破80000美元关口之前便指出，市场处于“看涨”状态。他认为76700美元是比特币延续涨势、向区间高点迈进的潜在支撑位。他的原

来源：Odaily星球日报