HYPE价格飙升26.86%，接近新高，市场关注的是什么？

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原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

在短短一夜之间，加密市场出现了全面反弹，而HYPE成为了最引人注目的明星之一。

截至本文撰写时，HYPE的价格报73.9美元，24小时内上涨了26.86%，距离76.5美元的新高仅差不足3美元，结束了近两个月的震荡下行趋势。

至于这一波上涨的背后因素，除了我们之前提到的华尔街的参与以及Hyperliquid生态的成长等内容外，最直接的利好消息来自于特朗普在白宫会议上提到的“美国CFTC主席正在推动Hyperliquid以完全合规的方式进入美国”这一重要信息。结合之前关于“Hyperliquid政策中心与trade.xyz联合提议美国SEC引入IPO前永续合约”的消息，这表明Hyperliquid以合规方式进入美国市场的进展可能比市场预期的要快。

有关“美国合规链上Perp DEX”与“美股盘前定价权”的争夺战，已经悄然开始，而Hyperliquid则是这一领域的“最佳推动者”。

对Hyperliquid和HYPE而言，特朗普的公开表态无疑是首要的利好因素。

随着中期选举的临近，特朗普再次开始了新的政治宣传攻势，加密行业也成为了他展示“让美国再次伟大”的最佳例证。尤其值得注意的是，他将加密行业监管的改善视为“推动创新、争取金融、加密和科技主导权”的重要措施。

作为当前备受传统金融和加密市场关注的链上交易平台，Hyperliquid的行业地位和流动性规模无疑是一个成功的案例。同时，Hyperliquid也没有坐等机会，而是积极推动合规进入美国市场。

今年8月18日，Hyperliquid政策中心与trade.xyz联合提交了一份意见函给美国SEC，建议将IPO前永续合约IPOP纳入IPO现代化改革框架，允许投资者在企业正式上市前通过永续合约进行交易，并实现持续的市场定价。

需要强调的是，“IPOP”并不代表公司的股份，也不赋予持有人投票权或其他股东权利，仅提供价格敞口，相关功能将在公司正式上市后终止。

trade.xyz表示，已经在Hyperliquid上完成了五个IPOP市场，包括Cerebras、SpaceX、SK海力士和长鑫存储等，部分案例中形成的上市前价格接近股票上市后的开盘价，为发行人和承销商提供了额外的公开价格发现信号。

双方还建议美国SEC与CFTC明确股票类永续合约的监管分类，并建立信息披露、上市资格、市场操纵防范以及杠杆和持仓限制等规则，最终目标是让包括散户在内的美国投资者能够参与IPO前永续合约市场。

早在今年3月，标普道琼斯指数就已授权trade.xyz在符合条件的非美国投资者中推出基于标普500指数的链上永续合约；而在今年5月26日，美国SEC主席Paul Atkins也发起了CLL-16提案，邀请市场讨论IPO、直接上市及其他上市方式的改革。

7月14日，Hyperliquid政策中心、trade.xyz与Sullivan & Cromwell已经与SEC加密任务监管小组正式会面，介绍Hyperliquid协议、技术和HIP-3市场。

在争夺美股市场盘前定价权方面，Hyperliquid生态的历史表现及成熟的流程体系为以上游说和后续市场提供了可靠的价格发现机制提供了充足的证明。

正如Robinhood CEO和Uniswap创始人所提到的“代币化重塑全球金融行业”，无论传统金融行业如何反应，通过链上交易平台对传统金融资产进行改造已经成为现实，关键在于监管机构能否积极介入，厘清边界和管理规则。这是一个真实的历史趋势。

除了积极游说，Hyperliquid的另一个重要“盟友”是特朗普提到的负责推动Hyperliquid合规进入美国的CFTC现任主席Michael Selig。

8月14日，Selig提前宣布CFTC创新咨询委员会的首次会议将于8月20日在华盛顿举行，会议将重点讨论加密资产监管、人工智能及预测市场等议题，并通过CFTC官网进行直播。

今晨，他在白宫的加密货币会议上再次提到明日召开的CFTC创新咨询委员会首届会议，表示将分享更多关于未来监管路径的细节——这条路径将为创新者提供更大的确定性，并在未来几十年内增强市场信心。

Selig补充道：“创新依赖于监管的明确性。明确的规则能带来信心，而信心则吸引投资，投资带来就业，强化我们的市场，并吸引全球顶尖人才留在美国。”

此前，Kalshi、Coinbase等平台的衍生品合约交易均在美CFTC和Selig的监管批准下进行，毫不夸张地说，Selig与美SEC主席Paul Atkins可以被视为“特朗普政府加密监管友好化的两大先锋”，在衍生品交易监管方面更是活跃分子。

此外，Selig与Hyperliquid的渊源颇深。

据Hyperliquid社区成员东东弗斯透露：去年5月，Hyperliquid Labs向美CFTC提交的两份关于永续合约监管的意见信是由前CFTC主席Giancarlo作为法律顾问帮助起草的；而Giancarlo与Selig早年在CFTC是师徒关系，后来又在Willkie律所共同工作了三年，而Selig在提交意见信前两个月刚从该律所离职。巧合的是，在Selig担任CFTC主席前，Giancarlo曾多次公开支持他的“徒弟”。

因此，Hyperliquid凭借前CFTC主席的法律顾问身份，成功与现任CFTC主席建立了联系，未来有望获得“合规入美”的监管机会。

对此，Galaxy研究负责人Alex Thorn也表示了浓厚的兴趣，他在社交媒体上表示对“Hyperliquid如何合规”的问题非常关注。评论区内有人猜测可能会采用HIP-3白名单或与Kalshi、Coinbase等平台类似的操作方案，例如在进行KYC后开放衍生品交易功能。目前来看，具体的操作路径仍待讨论。

除了消息面上的利好，Odaily星球日报还想讨论Hyperliquid想要顺利合规进入美国市场的可行路径。

首先，从操作难度和市场效率来看，“清算层入口合作+后端技术支持”的方案显得更加现实。

简而言之，Hyperliquid可以与已持牌的美国DCM、FCM或清算机构合作，允许后者接入Hyperliquid的执行/清算层，由合作方负责KYC、客户保护和报告，而Hyperliquid则主要负责与结算相匹配的上链处理流程。这也是Hyperliquid政策中心CEO Jake Chervinsky公开表达的更倾向于的路径，而不是从零开始建立新的美国交易平台。

其次，从产品实现和资产接入的层面，可以考虑“受监管交易平台上线Hyperliquid平台资产”的方案。

来源：Odaily星球日报