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深潮导读：在8月14日，纳斯达克上市企业Bonk, Inc.（BNKK）公布了其上半年财务报告：收入达到550万美元，年增幅高达6218%，但净亏损却达788万美元，现有现金仅剩21.4万美元，审计师明确指出公司「持续经营存在重大疑虑」。更引人关注的是，这550万美元的收入中，有392万美元，即71%来自创始人Mitchell Rudy所关联平台的收入分成。Rudy通过Lucky Dog Holdings持有约40.2%的普通股和所有C系列优先股，后者能选出公司一半的董事。这家曾名为Safety Shot的上市公司，如今的命运与同一位创始人紧密相连。
首先，让我们了解一下这家公司。BONK是Solana上最著名的meme币之一，起初通过社区空投在2022年底获得关注，实际上并没有独立的公司实体。而Bonk, Inc.则是纳斯达克上市公司（股票代码BNKK），它的前身是销售能量饮料的Safety Shot，2025年10月更名并转型为「连接传统公开市场与去中心化经济的数字基础设施公司」，其金库中储存了BONK代币，并从BONK生态的meme币发射平台LetsBonk.fun中获利。
在8月17日时，公司发布了上半年的业绩，随后在8月14日的10-Q季报中详细披露了财务状况。报告显示出显著的对比：收入为550万美元，较去年增长6218%；然而同期净亏损却达788万美元，主要由于持有的BONK代币贬值，导致计提817万美元的未实现损失。截至6月30日，公司的现金余额仅为21.4万美元，营运资金为20.3万美元，累计亏损达到1.914亿美元。审计公司M&K CPAS与管理层在报告中明确表示：这些情况使得公司持续经营的能力存在重大疑虑（即审计师所称的going concern）。
这550万美元的收入由两部分组成：饮料业务销售收入为157.9万美元，其余的392.1万美元均为关联方收入分成，占总收入的71%。
该部分收入来自LetsBonk.fun，这是一个由BONK社区与DEX Raydium合作推出的平台，运作于Solana上，功能类似于pump.fun：任何用户只需花费少量的SOL便能发行代币，交易在曲线上进行，达到一定规模后便可进入Raydium流动性池。平台对每笔交易收取1%的手续费，部分收入用于回购和销毁BONK。
从2025年底至2026年初，该平台在单日发币数量上多次超过pump.fun，一度成为Solana上最活跃的发射台之一。
在10-Q报告中披露，2025年8月8日，公司与关联方Bonk Digital, Inc.签署了收入分成协议，以获得该平台未来收入流的一部分；12月10日协议被修订为获得LetsBonk.fun总收入的51%，双方也可以商定回调至10%。文件未透露Bonk Digital的股东结构，仅说明它是「通过共同所有权和治理」与公司关联的关联方。换句话说，公司的71%收入依赖于创始人生态系统中某一平台的表现。
公司的最大股东与该关联平台背后的管理团队是同一批人。Mitchell Rudy，即圈内所称的Nom，是Bonk, Inc.的创始人兼董事。根据公司2025年12月股东大会的委托书，Rudy控制的Lucky Dog Holdings持有约40.2%的普通股，以及全部13.5万股C系列优先股，合计约占35.5%的总投票权。
C系列优先股的权力相当特殊。根据10-Q的条款，只要C系列优先股仍在流通，其持有人便能单独作为一个类别选出公司50%的董事；其余董事则由普通股股东选举产生。Rudy还通过Nom Capital ULC直接持股，2026年4月，他在公开市场以每股2.82美元购买了31,055股。
董事会共有7个席位，管理层和董事合计持有51.6%的普通股。因此，无论小股东如何投票，治理结构基本上由Rudy方面决定。
Rudy是如何获得这些股份的？委托书中披露了两笔关联交易，付款方式均为BONK代币：Lucky Dog以2500万美元等值的BONK代币购买3.5万股C系列优先股，又以2500万美元等值的BONK代币购买了51,921,080股普通股（尚待股东批准）。
公司出售价值5000万美元的股票，收入不是美元，而是自家金库中所持有的那种代币。收到的BONK被计入资产负债表上的「数字资产」项，市值的波动直接影响利润表：上半年，公司数字资产的公允价值从1797.5万美元降至1154.4万美元，仅此一项便导致了817万美元的未实现损失，成为当期净亏损的主要来源。
流动性问题比利润更为明显。截至2025年底，公司账上还有228万美元现金，但半年后仅剩21.4万美元，降幅超过90%。上半年经营现金流净流出达417万美元，仅第二季度就流出222.6万美元，以此速度推算，账上的现金仅能支撑约9天。公司没有长期债务，但也没有任何储备。
10-Q报告中引用M&K CPAS的意见：累计亏损达1.914亿美元，经营持续亏损，现金及营运资金极低，这一系列状况「已使公司持续经营能力产生重大疑虑」。
值得注意的是，在4月时，Rudy曾公开表示自己增持股份是因为「相信BNKK的交易价格与实际情况存在巨大脱节」，并认为公司在LetsBonk.fun的51%收入权隐含的估值约为3000万美元。他当次增持花费约8.76万美元，而公司在半年内却消耗了417万美元。
当一家上市公司的收入来源、董事会结构与现金状况都依赖于同一个人时，审计师所提及的「重大疑虑」就不仅仅是例行公事。对于BONK的玩家而言，这个市值约2200万美元的「母公司」，账上仅剩支撑9天的现金。
来源：Odaily星球日报
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评论列表（8条）
看起来BONK还挺有潜力的，收入增幅这么大，亏损可能是投资的必然。
创始人「输血」的做法很大胆，希望能给公司带来转机！
这篇文章的分析真不错，帮我对加密行业有了更深的了解！
收入和亏损的对比真让人好奇，能不能扭亏为盈呢？
6218%的增长率实在是惊人，希望他们能找到更好的盈利模式！
有没有考虑过其他融资渠道？这样下去持久力不够啊。
现金流只剩21万，这可够紧张的，希望找到解决方案。
真希望BONK能成功，毕竟加密市场需要更多的创新！