韩国老年投资者的“最后一搏”：退保、借款与全力押注三星

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KOSPI指数在半年的时间内从4000点飙升至近8000点。《中央日报》报道称，在首尔江南区的一家百货公司，员工们在每天收盘前的3:30都会挤满员工厕所，专心关注股市行情。

截至5月中旬，韩国散户借款炒股的余额已达到364.7万亿韩元（约合1700亿元人民币），创造了历史新高，较去年翻了一番。

据《韩国先驱报》报道，韩国三大寿险公司在一季度被退保的保单总额达到4.9万亿韩元（约合230亿元人民币），同比增长了16.3%。其中，储蓄型寿险的退保情况最为严重，增长幅度达23.2%。

本是为家人留下资金的储蓄型寿险，如今却成为了确定亏损的产品，退保者的账面价值低于已交保费，然而越来越多的人仍然选择亏损退保。

退保后获得的资金大多流向了另一个股票账户。

根据韩国国会议员从金融监督院获取的数据，截至一季度末，韩国散户从十大券商借款达到27万亿韩元炒股，其中超过六成（62.3%）的借款来自50岁以上的投资者。

60岁以上的群体在过去一年中的债务从3.95万亿增长至8.02万亿韩元，成为各年龄段中增幅最大的群体。

选择退保买股的这代韩国人，正以未来的钱在捕捉当下的机会。

在牛市中，杠杆被视为“放大收益”，而在熊市中则变成“加速归零”。实际上，韩国的老年投资者们已经经历过一次股市过山车。

今年3月初，美国与以色列对伊朗进行联合空袭，导致全球资本市场恐慌，韩国股市连续两个交易日触发熔断，KOSPI指数暴跌近13%。

根据韩国金融监督院3月底的报告，在这波下跌期间，全国460万个散户账户中，使用保证金贷款的投资者平均亏损19%，而未借款的投资者亏损为8.2%。借钱炒股的散户亏损是未借款者的2.3倍。

按年龄段分析，60岁以上的杠杆账户群体损失最为严重，平均亏损率为-19.8%，为所有年龄段中最低。

杠杆账户设有平仓线，一旦账户中股票市值跌至该线以下，券商将会直接卖出股票，而不会与投资者协商。韩国金融监督院在那段时间收到了大量散户的投诉，例如“我的股票在我毫不知情的情况下被卖掉了”和“我被收取了高额利息”等等。

这些投诉中，有相当一部分来自年长投资者，他们对交易规则并不熟悉。然而值得注意的是，3月的那波熔断后，散户们最终获得了胜利。

在短短两个月内，韩国股市迅速回升，损失也得以迅速弥补，很多在三月坚守的投资者甚至实现了盈利。

市场的波动与上涨空间使得这次经历被视为成功的“上车”经验，即使是通过借款进行投资。

因此，这种成功的经历很可能成为下次更大胆投资的理由。在3月的熔断之后，韩国散户的保证金贷款不仅没有减少，反而持续增长。公开数据显示，到4月底，总体保证金贷款账户已达到25万亿韩元，创下历史新高；到5月中旬继续增加至36.47万亿韩元。

在短短一个半月内，韩国散户又增加了11万亿韩元（约合520亿元人民币）的借款。

具体到个人层面，5月初，一位韩国公务员在职场社区Blind上分享了一张截图：

他的账户中投资了23亿韩元（约合170万美元）的SK海力士，其中17亿来自券商借款。换句话说，他的自有资金为6亿韩元，杠杆撬动了17亿韩元。

四天后，他更新信息称，已经获得了2.67亿韩元的盈利。

同一天，另一位20多岁的首尔地铁员工发帖表示，与其错过这一波行情，她宁愿“彻底崩盘”也要全力以赴，用150%的保证金融资买进SK海力士。她将借来的资金再次作为本金进行投资。

类似的讨论在韩国的Blind社区中每天都在进行。

监管机构并非没有意识到这种FOMO（错失恐惧症）现象。韩国金融监督院在3月底召集主要券商加强风险控制，部分券商也临时限制了热门股票的新增保证金贷款。然而，已借出的资金仍在按7%到9%的年利率计息。

按8%的利率计算，整个韩国散户每年需要支付给券商的利息接近3万亿韩元，约合人民币140亿元。

然而，60岁以上的投资者与30岁投资者进行杠杆投资是两回事。30岁的人即便爆仓，仍有几十年的时间来补救，而60岁的人一旦爆仓，可能就失去了所有养老金，剩下的只有耗尽的体力和无力再赚的现实。

如果再一次发生熔断，可能就不会再出现“两个多月内涨回”的结局。

与所有韩国散户一样，韩国的老年投资者们所押注的也是三星电子和SK海力士。

三星电子今年以来上涨了138%，SK海力士上涨了189%。尽管KOSPI整体上涨了80%，但剔除这两家公司后，其余股票的涨幅仅为30%。

这两家公司在KOSPI指数中的权重超过43%。换句话说，只要这两家公司上涨，整个韩国股市便随之上涨。

来源：Odaily星球日报