韩国老年人的“最后一搏”：退保、借贷、全力押注三星

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KOSPI指数在半年内从4000点飙升至接近8000点。根据《中央日报》的报道，首尔江南区某百货公司的员工厕所在每天下午3:30收盘时段总是人满为患，员工们纷纷躲在里面查看股市动态。

截至5月中旬，韩国散户借助券商资金进行股票投资的余额达到了历史新高，达到36.47万亿韩元（约1700亿元人民币），这一数字较去年翻了一番。

据《Korea Herald》报道，韩国三大寿险公司在第一季度被退保的保单总计达4.9万亿韩元（约230亿元人民币），同比增长16.3%。其中，储蓄型寿险的退保额增幅最为显著，达到了23.2%。

储蓄型寿险本质上是为家人留下资金的产品，但选择退保的人往往面临亏损，账面价值低于已交保费，然而越来越多的人还是选择了亏损退保。

这些退保资金最终流向了哪里？很可能是转入了另一只股票账户。

根据韩国国会议员从金融监督院获取的数据，截至第一季度末，韩国散户从十大券商借出的资金总额达到27万亿韩元，其中超过62.3%的资金是由50岁以上的投资者借走的。

60岁以上群体的债务在一年内从3.95万亿增长至8.02万亿韩元，成为各年龄段中增长最快的群体。

通过退保进行股票投资，整整一代韩国人正在用未来的财富去追逐当前的机会。

在牛市中借贷被视为“放大收益”，而在熊市中则被称为“加速归零”。实际上，韩国老年人已经经历过一次市场的剧烈波动。

今年3月初，美国与以色列联合对伊朗实施空袭，全球资本市场出现恐慌，韩国股市连续两个交易日触发熔断，KOSPI指数暴跌近13%。

根据韩国金融监督院3月底的报告，在那次下跌期间，全国460万散户账户中，使用保证金贷款的投资者平均亏损19%，而未使用保证金的投资者亏损8.2%。使用借贷炒股的散户，其亏损是未借贷者的2.3倍。

按年龄层划分，60岁以上的杠杆账户投资者面临的亏损最为严重，平均收益率为-19.8%，是所有年龄段中最低的。

杠杆账户设有平仓线，当账户中股票市值跌至该线以下时，券商将不会与您协商，直接进行卖出。韩国金融监督院当时接到大量散户的投诉，例如“我的股票在我毫不知情的情况下被卖掉了”和“我被收取了高额利息”等。

这些投诉中有相当一部分来自老年人，他们对交易规则本就不熟悉。不过，值得注意的是，3月的熔断后，散户们最终实现了盈利。

在两个多月内，韩股迅速回补了先前的亏损，并继续上涨。那些在3月份坚持下来的投资者，账户均已恢复，甚至有的可能还获利。

市场的波动和上涨潜力使得这次投资成为一次成功的“上车”经验，即便是通过借贷进行的投资。

因此，这种成功的经历可能会促使他们在下一次更大胆地借款。在3月份的熔断之后，韩国散户的保证金贷款不仅没有减少，反而持续增加。公开数据显示，到4月底，总体保证金贷款账户达到25万亿韩元，创下历史新高；并在5月中旬继续上涨至36.47万亿韩元。

在短短一个半月内，韩国散户又多借走了11万亿韩元（约520亿元人民币）。

具体到个人层面，5月初，一名韩国公务员在职场社区Blind上发布了一张截图：

他在账户中投入了23亿韩元（约合170万美元）全力押注SK海力士，其中17亿是借自券商。换句话说，他自有资金为6亿，利用杠杆撬动了17亿。

四天后，他更新了动态，已经盈利2.67亿韩元。

同一天，另一位20多岁的首尔地铁员工发帖表示，与其错过这一波，她宁愿“彻底崩盘”也要全力投入，借用了150%的保证金购买SK海力士，再次借款作为本金。

这类讨论在韩国Blind社区中每天都有。

监管部门虽然意识到这种FOMO热潮，韩国金融监督院在3月底召集主要券商加强风险控制，部分券商也临时限制了过热股票的新保证金贷款。然而，已经借出的资金依然在按年利率7%到9%持续积累利息。

按照8%的利率计算，整个韩国散户一年需向券商支付的利息接近3万亿韩元，约合人民币140亿元。

不过，60岁与30岁加杠杆的风险是截然不同的。30岁的人若爆仓，仍有几十年可以慢慢弥补。而一个60岁的人若爆仓，可能就是他全部的养老金，剩下的只有用尽的体力与难以再赚的现实。

如果下一次发生熔断，可能就不会再有“两个多月内涨回来”这种结局了。

与所有韩国散户一样，韩国的老年人们也在借款，押注于三星电子和SK海力士。

三星电子今年以来上涨了138%，SK海力士则上涨了189%。KOSPI整体涨幅为80%，但若剔除这两家公司，其他股票的涨幅仅为30%。

这两家公司在KOSPI指数中的权重超过43%。换句话说，只要这两家公司上涨，整个韩国股市就会随之上涨。

来源：Odaily星球日报