每周编辑精选 Weekly Editor’s Picks（0509-0515）

在信息流动迅速的时代，深度分析的文章常常被热门话题掩盖。「每周编辑精选」栏目旨在从大量资讯中筛选出具有判断价值的内容，帮助你过滤噪音，提炼出有价值的洞察与启发。

「TACO」已经过时，华尔街现正流行「NACHO」交易

NACHO，即「Not A Chance Hormuz Opens」，意指霍尔木兹海峡毫无开放的可能性。

它是 TACO（Trump Always Chickens Out，特朗普总是退缩）的反面。TACO 押注于「人会退缩」，认为特朗普在关键时刻会选择退让。而 NACHO 则认为「事情将僵持」，霍尔木兹无法单靠一条 Truth Social 的帖子重新开启。

NACHO 并非口头上的赌注，而是保险、油价、降息三大独立衍生品市场中实际投入的资金。

市场现在不再关注特朗普的下一条 Truth Social 帖子，而是转向霍尔木兹海峡在6月初的库存数据。

孙宇晨预测，2026 年初将会出现具身智能、无人机、空间计算和太空探索等趋势。

Anthropic 与 OpenAI 已明确表态，否认未经授权的股票转让，打破了盘前币股的逻辑

随着 Anthropic 和 OpenAI 的声明，SPV 的过度金融化风险已开始显现。市场反馈中，盘前股票代币出现大幅下跌，而合约则相对稳定。

这两家公司的公开声明在某种程度上为这个迅速发展的新市场重新设定了规则。对投机者而言，这是一次风险教育；但对行业的长远发展而言，市场也许需要经历一次去泡沫化的过程。

Bitwise：为何顶级资本对新公链的热情高涨？

Arc、Canton、Tempo 三条公链专为稳定币和资产代币化场景而设计。

这一轮融资热潮传递出的重要信息是：资本始终追随监管立法；隐私保护可能成为核心应用的趋势。

目前75%的未解锁代币供应预示着未来还会存在抛压；现阶段的 FDV 已接近或超出部分传统交易所的估值区域；而在这个价格区间，新的边际买家究竟是来自散户、传统机构，还是加密基金，仍然不够明确。

更需关注的是，HYPE面临的不仅是估值问题，还有监管、黑客攻击、关键人物依赖及交易者流动性迁移等风险。

对于那些已经引起市场广泛关注并受到 KOL 推崇的资产，真正的问题不再是「它是否有叙事」，而在于「在这个价格上，谁还会继续买入」。当一项加密资产从 alpha 变为共识时，投资者需要重新审视的，不仅是项目本身的优越性，还有当前价格是否已经超前反映了未来的潜力。

半导体世纪：2026 年 AI 急速发展下的投资路线图

高价值的 AI 芯片为行业带来了约一半的营收，但在总出货量中却仅占不到 0.2%。半导体已从消费电子组件演变为市值超过 10 万亿美元巨头们的战略资产。

供应链中的四大关键角色包括：设计商（架构师）、代工厂（制造商）、设备商（工具提供者）和内存商（存储层）。

值得关注的公司有：英伟达、台积电、阿斯麦（ASML）、AMD、博通（AVGO）、SK 海力士。

半导体 ETF 包含：SMH — 景顺半导体 ETF、SOXX — iShares 半导体 ETF、SOXQ — 景顺 PHLX 半导体 ETF。

值得留意的关键催化剂包括：万亿美元里程碑、台积电亚利桑那厂的产能提升、英伟达 Vera Rubin 平台的部署、AMD 市场份额的变化以及内存价格与 HBM4 的供应情况。

当稳定币不再生息：CLARITY 法案将为 7 个 DeFi 协议带来机遇

CLARITY 法案一旦正式实施，将引发两大重大变革：机构资金的入场障碍将被消除。

贝莱德、阿波罗、德意志银行、养老基金及企业国库资金等此前一直处于观望状态，合规团队无法判断相关资产是否属于证券，因此不敢进行大规模配置。而如今，CFTC 已明确管辖，DeFi 也设立了安全港，机构投资者终于可以大举入场。与此同时，追逐稳健收益的资金也将撤离闲置的稳定币理财。过去在交易所持有 USDC 可获得约 5% 年化收益的模式将不复存在，数百亿追求稳定收益的资金必须寻找新的配置渠道。

因此，机构投资者的入场与散户投资者寻求收益的需求将共同推动流向同一类资产：合规、具备实际业务场景的结构化收益产品。

为新的监管框架设计的协议包括：基础收益基础设施层 Pendle、链上主经纪商 Morpho、Sky（USDS / sUSDS）、链上信贷交易平台 Maple Finance、RWA 资产原生发行层 Centrifuge，以及基于 STRC 资产的相关协议（固定收益领域的通道）。

另推荐阅读：《财报、法案、美联储……Circle 本周面临三场重要考验》《CLARITY 法案出台：以太坊成为最大赢家？》《CLARITY 法案下，XRP 与加密市场的新秩序》。

Hook Summer 真的来临了吗？sato、Lo0p、FLOOD 引发 Uniswap v4 新叙事

自 ASTEROID 之后，sato、sat1、Lo0p、FLOOD 等依托 Uniswap v4 Hook 协议的生态代币逐渐成为市场的关注焦点，市值在数百万到数千万美元之间，为叙事匮乏的加密市场带来了难得的集中流动性。

来源：Odaily星球日报